真健康医疗的“国产第一”与港股求生：半年收入17万亏损5673万，手里还剩7870万

近日，广东真健康医疗科技开发股份有限公司正式向港交所主板递交上市申请，由中金公司、星展集团担任联席保荐人。

招股书显示，真健康医疗成立于2018年，是中国经皮穿刺手术及消融手术机器人研发及商业化方面的先行者和领军企业。

根据灼识咨询的资料，自2022年起连续三年，真健康医疗在中国经皮穿刺及消融手术机器人市场的份额位居第一，公司致力于为精准、微创的肿瘤诊疗提供端到端解决方案，覆盖从早期到晚期的临床需求，并延伸至体外器官保存及评估。  

但这份“第一”的含金量令人侧目。

事实上，中国经皮穿刺手术机器人市场仍处于早期阶段，获批产品数量有限，且持续有新进入者入局。目前，中国国家药监局已批准17款经皮穿刺手术机器人，其中包括15款国产产品及2款进口产品。真健康医疗提及，“2024年，公司的试用装机数量位列中国所有手术机器人公司之首。”

另外，2024年9月，真健康医疗的微波消融手术机器人获得中国国家药监局批准，使其成为截至最后实际可行日期，首款获批用于此治疗领域的手术机器人。然而，由于获批时间较晚，2024年未录得实质性出货。

业绩方面，公司近年收入规模较小且呈现下滑趋势。2023年实现收入230.1万元，2024年下降至179.1万元；2025年上半年收入17.3万元，较2024年同期的10万元增长73%，但基数极低。

公司自成立以来持续亏损，2023年净亏损9554.1万元，2024年亏损收窄至9215.6万元；2025年上半年净亏损同比扩大至5673.4万元。

真健康医疗称，公司于2023年开始在中国商业化其核心产品。公司于往绩记录期间的大部分收入均来自销售核心产品。于往绩记录期间，公司分别向客户售出一台TH-S1及一台TH-S。

“我们预计于可预见未来，TH-S1的销售将继续占我们销售总额的绝大部分。然而，我们无法保证我们的核心产品的需求将继续按预期增长，亦无法保证未来我们的核心产品将产生可观收入。”

报告期内，公司的研发开支分别为4080万元、5080万元及2340万元。公司预计候选产品商业化计划将继续产生巨额且不断增加的开支。

公司正面临严峻的财务挑战，2023年经营活动现金流出8396.6万元，2024年扩大至9704.5万元，2025年上半年流出6270.3万元。

截至2025年6月30日，现金及现金等价物余额为7870万元。

真健康医疗坦言：“我们现有的现金及现金等价物可能不足以令我们完成所有针对预期特性的现有候选产品的全部开发或商业上市，以及投资额外项目。”

据悉，公司实际控制人为张昊任，通过任祥生物科技间接控制任阳生物科技、真诚健康等多家持股平台，合计持有公司46.63%股权。其他主要股东包括粤澳投资（8.97%）、嘉润同创（7.48%）等机构投资者，中金公司持有6.28%股权。 

张昊任于制药及医疗科技行业拥有逾22年经验。在创立公司前，张昊任曾于澳门卫生局任职。2003年12月至2018年2月，担任广东狮马龙药业有限公司的顾问，该公司主要从事狮马龙药油销售，并负责就有关业务发展及营运政策提供建议。

来源：读创财经