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深圳商报·读创客户端记者 李薇

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4月18日晚间，康华生物（300841）发布2024年年报和一季报。报告显示，公司2024年实现营业总收入14.32亿元，同比下降9.23%；归母净利润3.99亿元，同比下降21.71%；扣非净利润4.57亿元，同比下降15.75%。其中，核心产品冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）的批签发数量更是大幅下降43.83%，显示出公司在市场竞争中的压力。今年一季报，该公司业绩未能挽回颓势，继续大幅度下降。

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▲图源：康华生物年报。
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核心产品去年批签发数量降4成多

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年报称，该公司主要从事人用疫苗的研发、生产与销售，公司已取得药品注册证书的疫苗有冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）和 ACYW135 群脑膜炎球菌多糖疫苗。该公司的核心产品冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）在2024年的批签发数量为389.76万支，较上年同期下降43.83%。公司解释称，这一下滑主要是由于加强存货管理，基于销售计划和库存量调整了生产和批签发计划。然而，这一解释并不能完全掩盖公司在市场竞争中的劣势。作为国内首个上市的人二倍体细胞狂犬病疫苗，该产品曾被视为“黄金标准”，但近年来销量持续下滑，反映出公司在市场推广和渠道建设上的不足。

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此外，康华生物的ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗原液生产车间仍处于生产许可补充申请阶段，尚未复产。这意味着公司在疫苗产品线上的扩展进展缓慢，未能及时推出新产品以弥补核心产品销量下滑带来的损失。

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总体来看，康华生物在2024年面临了较大的业绩压力，核心产品销量下滑、新产品推出缓慢以及市场竞争加剧等问题都对公司的发展构成了挑战。尽管公司在研发投入和技术出海方面取得了一定进展，但短期内难以扭转业绩下滑的趋势。

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今年一季度净利润同比大降8成

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康华生物4月18日晚间还披露了2025年第一季度报告。公司实现营业总收入1.38亿元，同比下降55.70%；归母净利润2070.86万元，同比下降86.15%；扣非净利润2009.24万元，同比下降86.47%；经营活动产生的现金流量净额为-1668.64万元，上年同期为9858.99万元；报告期内，康华生物基本每股收益为0.1594元，加权平均净资产收益率为0.60%。

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盈利能力方面，2025年一季度公司加权平均净资产收益率为0.6%，同比下降3.56个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为0.54%，较上年同期下降3.39个百分点。

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截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-1668.64万元，同比减少1.15亿元；筹资活动现金流净额-2949.79万元，同比增加1503.44万元；投资活动现金流净额-7164.4万元，上年同期为-8578.98万元。

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资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末减少6.71%，占公司总资产比重下降1.05个百分点；货币资金较上年末减少6.93%，占公司总资产比重下降0.87个百分点；存货较上年末增加6.33%，占公司总资产比重上升0.45个百分点；固定资产较上年末减少1.86%，占公司总资产比重上升0.42个百分点。

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负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少32.21%，占公司总资产比重下降2.42个百分点；应付职工薪酬较上年末减少68.23%，占公司总资产比重下降0.56个百分点；短期借款较上年末减少13.68%，占公司总资产比重下降0.49个百分点；应交税费较上年末减少72.6%，占公司总资产比重下降0.2个百分点。

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