“降本增效”有何具体举措？净利率何时修复？福瑞达业绩说明会为投资者释疑

11月4日上午，福瑞达（600223）举行2026年第三季度业绩说明会，公司多名高管参加活动，与投资者展开交流。

据公开资料，鲁商福瑞达医药股份有限公司是一家以医药和化妆品为核心业务的国有控股上市公司，公司业务涵盖化妆品、药品、医疗器械、保健食品及功能性食品等领域。

该公司介绍，2026年1-9月份，公司实现营业收入27.74亿元，同比增长6.84%；实现利润总额1.59亿元，实现归属于上市公司股东的净利润1.11亿元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.06亿元。截至2026年9月30日，公司总资产57.55亿元，归属于上市公司股东的净资产42.86亿元。其中化妆品板块，前三季度营业收入18.43亿元，同比增长17.51%，毛利率67.20%，同比增长5.96个百分点。医药板块，前三季度实现营业收入2.32亿元，同比下降24.03%，毛利率45.41%，同比下降6.86个百分点。原料及添加剂板块，前三季度实现营业收入2.83亿元，同比增长2.46%，毛利率42.85%，同比增长2.59个百分点。

在业绩说明会上，有投资者提问：三季报化妆品板块珂谧高增、瑷尔博士承压，医药业务受集采影响收入下滑，销售费用投入加大压制利润。想请教品牌矩阵的中长期定位，渠道结构优化方向，医药板块集采应对策略，以及合成生物学新原料、医美器械的落地规划？

该公司回答：公司化妆品板块依托差异化的技术平台，打造了“颐莲”“瑷尔博士”“珂谧”等不同定位的多品牌体系。其中，“颐莲”品牌专研玻尿酸保湿修护，“瑷尔博士”品牌是中国微生态护肤品开创者，“珂谧”品牌以重组胶原蛋白成分为核心，已成长为高增长的医学美容新锐品牌。渠道端，公司将持续优化线上投放结构，稳步拓展线下渠道，兼顾增长质量与投放效率。同时，公司持续推进合成生物学新原料的研发与转化，按法规节奏有序落地医美器械项目，依托技术壁垒支撑品牌长期成长。公司医药板块面对集采扩围带来的压力，将持续优化渠道结构，统筹存量稳固、薄弱市场拓展与增量市场挖掘，实施差异化销售政策；聚焦丹皮酚软膏、小儿解感颗粒等核心单品，维持稳健增长；同时持续推进研发创新与产能升级，筑牢长期发展根基。

有投资者提问：请介绍下公司在途的医药产品的获批进度。两个三类医疗器械的进度情况。公司旗下创投投资的创新药企业，到今年差不多五六年了，后续如何处理，有没有IPO的希望。

该公司回答：公司旗下外用制剂克立硼罗软膏等新产品于本年度获批，1项3类器械处于审评阶段，其他所属在研药品及三类器械均按计划推进中，达到关键节点后会定期披露。公司作为LP参与创新投资基金，首要目的是业务合作与机会拓展，目前基金已进入退出阶段。

有投资者提问：三季报显示新品牌“珂谧”前三季度收入同比暴增243.49%，成为最大增长引擎。但同时，公司前三季度销售费用率同比上升了5.8个百分点。请问董秘，珂谧品牌目前的高增长在多大程度上依赖于高额的达人直播投放？随着品牌进入成熟期，公司有何具体的费效管控计划，以确保其高毛利能够真正转化为公司的净利润，而不是仅仅停留在“赔本赚吆喝”的阶段？

该公司回答：珂谧当前处于品牌培育期，达人直播是品牌破圈的重要手段，但品牌高增长建立在重组胶原核心技术、产品功效、线上内容、线下双美多渠道协同基础上。公司始终坚持增长质量与投放效率并重，投放策略以ROI为导向动态优化；随着品牌逐步进入成熟期，公司将通过优化达人结构、精细化自播管理、强化内容种草转化效率等方式逐步降低对头部达人直播的依赖，推动高毛利向净利润的有效转化，实现可持续的高质量增长。

有投资者提问：瑷尔博士代言人一个接一个，钱花出去不少，但营收和利润却在不停下降。其他企业已经出现了“公款追星”的现象，就是拿公司的代言费去选择某些员工自己喜欢的明星。请公司重视下这个问题，防患于未然。

该公司回答：瑷尔博士代言人合作是市场化品牌营销行为，遴选以品牌价值、客群匹配度等为依据，严格履行内部审批流程，不存在个人喜好主导的“公款追星”情况。

有投资者提问：三季报显示公司综合毛利率大幅提升至56.0%（同比+4.5pct），但归母净利率却降至3.38%（同比-0.8pct）。在毛利率创近年新高的情况下，利润端却持续承压。请问财务总监，除了销售费用的刚性投入外，公司在管理费用、研发费用以及原材料成本控制方面，还有哪些具体的“降本增效”举措？未来几个季度，我们能否看到净利率的实质性修复？

该公司回答：公司在管理端持续推进组织优化、数字化运营，严控非必要开支；研发端聚焦核心管线，统筹项目节奏、提升研发资源使用效能；供应链端依托集中采购、长协锁价、生产工艺优化管控产品成本，降本增效属于长期持续性工作，相关经营情况请以公司后续定期报告为准。

有投资者提问：三季报显示公司前三季度营收同比增长6.84%，但归母净利润却同比下滑21.66%，呈现出明显的“增收不增利”现象。虽然化妆品板块（特别是珂谧品牌）表现亮眼，但医药板块受集采影响收入下滑24%，且整体销售费用率大幅攀升。请问管理层，公司从“多品牌并行”向“精准渠道+高毛利单品”转型的阵痛期预计还要持续多久？在医药业务持续承压的背景下，公司如何确保化妆品板块的利润增量能够顺利弥补医药板块的缺口？

该公司回答：面对医药行业整体变革、美妆新品牌培育前期所需较大的资源投入等压力，持续优化渠道布局与产品结构：一方面深耕颐莲、瑷尔博士、珂谧等核心品牌，持续提高产品科技与品质属性，改善投放费效，做强化妆品板块盈利贡献；另一方面推动医药业务结构性优化，强化成本管控，推动改善盈利水平。

来源：读创财经