博锐生物冲刺港股被要求补充：股权激励是否存利益输送？特殊股东权利安排对控制权影响？

2026/05/16 15:15 读创财经 马强

近日，证监会境外发行上市备案补充材料要求（2026年5月11日——2026年5月15日），其中，针对浙江博锐生物制药股份有限公司（以下简称“博锐生物”）赴港IPO，证监会要求其就股权激励是否存利益输送，特殊股东权利安排对控制权的影响、上市前后控制权是否发生变化等进行补充说明。

具体来看，证监会请公司补充说明以下事项，请律师进行核查并出具明确的法律意见：

一、请说明：（1）就员工股权激励实施是否合法合规、是否存在利益输送出具明确结论性意见；（2）特殊股东权利安排对控制权的影响，上市前后控制权是否发生变化；（3）按照《监管规则适用指引——境外发行上市类第2号》要求，进一步说明实际控制人、受益所有人认定依据；（4）穿透说明境外私募基金股东的出资人、执行事务合伙人、实际控制人中是否存在境内主体（包括法人、具有中国国籍的自然人和非法人组织）。

二、请说明：（1）公司自海正药业剥离所涉及的履行内外部决策程序情况、国资管理程序情况，以及海正药业履行信息披露义务等上市公司监管程序情况，并提供相关依据；（2）公司国有股东办理国有股标识情况。

三、请说明：本次拟参与“全流通”的股东所持股份是否存在被质押、冻结或其他权利瑕疵的情形。

资料显示，博锐生物是一家综合一体化生物制药公司，致力为患有自身免疫性及炎症性疾病、肿瘤免疫学疾病及免疫系统本身恶性肿瘤的患者提供全面的免疫治疗解决方案。

对于博锐生物冲击港股IPO，读创财经此前曾有报道（https://appdetail.netwin.cn/dc-h5s/dc_new/newdetail?id=s695dcebee4b0da3882d3f25b）。

招股书显示，博锐生物最近几年公司营收持续增长，但毛利率持续下滑。对此，公司解释称，毛利率下滑主要受三方面因素影响：一是带量采购政策下成熟产品价格压力；二是创新产品比奇珠单抗的推广服务收入毛利率较低；三是销售产品结构变化，毛利率较低的服务收入占比从2023年的5.7%提升至2025年前九个月的10.1%。

此外，博锐生物还存在着与控股股东海正药业存在多项关联交易、客户集中度与供应商集中度均较高等情况。

来源：读创财经