-4亿元！“全球维生素B2之王”广济药业创上市27年来最大亏损，今年首季减亏

4月24日晚间，有“全球维生素B2之王”之称的广济药业（000952）公布2025年年报以及2026年一季报。数据显示，公司2025年亏损超4亿元，创公司上市27年来最大亏损，巨额计提成最大“罪魁”；2026年首季，广济药业营收增长9.84%，净利润同比减亏。

广济药业2025年年报显示，公司报告期营业收入为6.24亿元，同比下降2.32%；归母净利润自上年同期亏损2.95亿元变为亏损4.04亿元，亏损额进一步扩大；扣非归母净利润自去年同期亏损3.03亿元变为亏损4.13亿元，亏损额进一步扩大。

年报显示，广济药业1999年在深交所上市，公司主营业务为维生素原料产品的研发、生产和销售，主要产品为维生素B2、B6以及医药制剂。公司下辖武穴、孟州、咸宁、济宁4个生产基地，形成以原料、制剂为核心的研发中心和配套主体，现已发展成为集研发、生产、销售于一体的现代医药企业。公司主要产品分为原料系列产品、制剂系列产品等，其中：原料系列主导产品为医药级、食品级、98%饲料级、80%饲料级核黄素及医药级、食品级核黄素磷酸钠；制剂系列产品为口服固体制剂；异VC钠、乳酸及乳酸盐系列产品、葡萄糖酸系列产品、淀粉系列产品。公司主导产品维生素B2又称核黄素，广泛应用于医药原料药、饲料添加剂、食品添加剂等领域，具有广泛的生理功能，可以在微生物和高等植物体内合成，而动物和人类则不能，必须从食物中摄取，因而被世界卫生组织列为评价人体生长发育和营养状况的六大指标之一，其在临床医疗、饲料加工、食品工业及化妆品制造等领域均有重要价值。

对于2025年经营业绩不佳，广济药业在年报中解释了原因。公司报告期营业收入同比减少1,482.69万元，主要系济宁公司部分低效率产品减少产销，收入降低所致；净利润同比减少12,381.30万元，主要系：（1）本期计提固定资产减值准备26,504.32万元，较上年同期增加23,575.98万元；（2）公司其他亏损17,390.39万元，较去年同期同口径减亏11,228.36万元。

巨潮资讯数据显示，随着公司2025年巨亏，广济药业迎来了年度净利“3连亏”。

4月24日晚间，广济药业还专门发布了关于2025年度计提资产减值准备的公告。公告显示，公司2025年度计提各项资产减值准备29,984.85万元，将减少公司2025年度归属于母公司所有者的净利润27,706.68万元，并相应减少公司2025年度末归属于母公司所有者权益27,706.68万元。

另外，值得注意的是，东方财富网财务风险指标显示，广济药业2025年资产负债率为72.89%，已经是连续4年持续攀升。

不过，公司在现金流上迎来好转，经营现金流净额为6043万元，同比增加5,977.27万元，同比暴增9,120.61%，主要系报告期内，公司加强医药原料系列产品、自产制剂系列产品的市场拓展，优化营销模式强化资金管理，按照精简高效的原则降本增效所致。

公司可能面临的风险方面，广济药业在年报中提示了以下方面：产品市场风险、生产安全风险、产品研发风险、外汇汇率波动风险。

其中，产品市场风险方面，受行业周期等因素影响，目前公司原料等产品市场价格处于历史低位。一是维生素B2、维生素B6国内供应商增加，供给侧新产能不断释放，市场供需失衡持续扩大，加上国际贸易以技术标准、知识产权、关税为代表的贸易壁垒层出不穷，市场不确定性加深。二是自产医药制剂系列产品核心品种依赖度高，受市场准入周期制约，短期自有医药制剂产品营收利润增量空间受限，新开发项目存在不能快速转化为市场效益的风险。三是异VC钠、葡萄糖酸系列、乳酸系列等产品市场价格承压，济宁公司生产经营仍有困难。

广济药业2026年一季报显示，公司营业收入为1.63亿元，同比上升9.84%；归母净利润自上年同期亏损3627万元变为亏损3164万元，亏损额有所减少；扣非归母净利润自上年同期亏损3725万元变为亏损3268万元，亏损额有所减少。

一季报显示，公司首季财务费用增加39.78%，主要系报告期内利息支出和汇兑损益变动所致，但同期销售费用减少38.51%，研发费用减少47.72%。

一季度公司经营现金流继续向好，经营活动产生的现金流量净额为3277万元，同比大增5705.70%，主要系公司强化应收款项管理，本期回款增加及降本增效所致。

来源：读创财经

审读：汪蓓

审读：陈光强