告别地产转型免税！珠免集团2025年净资产缩水超90%，四年累计亏损近50亿元

4月20日，珠免集团（600185）披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入33.9亿元，同比下降35.76%；归母净利润亏损10.29亿元，上年同期亏损15.15亿元；扣非净利润亏损9.4亿元，上年同期亏损18.57亿元；经营活动产生的现金流量净额为3.78亿元，同比下降50.81%；报告期内，珠免集团基本每股收益为-0.55元，加权平均净资产收益率为-158.38%。

这也意味着，公司已连续四年亏损。2022年至2024年，公司归母净利润分别为-20.57亿元、-3.9亿元、-15.15亿元，3年累计亏损39.62亿元。加上2025年，珠免集团最近4年亏损近50亿元。

珠免集团是珠海华发集团有限公司控股上市公司，于2009年成功上市。自2024年完成与珠海市免税企业集团有限公司的重大资产重组，2025年底圆满完成去地产化，珠免集团全面聚焦以免税为核心的大消费产业发展体系，打造综合型大消费产业旗舰上市平台。

报告期内，公司主要从事免税品零售及大消费相关业务，以免税业务为核心，持续聚焦大消费主业发展。报告期内，公司已完成珠海格力房产有限公司100%股权的对外出售，战略性退出房地产业务。与此同时，公司于2025年5月正式完成证券简称由“格力地产”至“珠免集团”的变更，9月，公司行业分类由房地产业变更为商务服务业，发展重心全面聚焦以免税为核心的大消费产业。

2025年年报显示，公司营业收入同比减少主要系本期房地产项目结转收入减少所致。鉴于公司已于2025年通过重大资产出售事项完成房地产资产剥离，该因素后续经营业绩的影响将不存在。

公司利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、基本每股收益、稀释每股收益及扣除非经常性损益后的基本每股收益发生变动主要系公司通过强化内部管理、推进降本增效工作，期间费用较上年同期有所下降；同时，相关资产减值损失计提金额同比有所减少。

公司经营活动产生的现金流量净额同比下降主要系本期公司销售回款与采购付款均有所减少，且销售回款减少金额高于采购付款减少金额所致。

分行业来看，公司实现房地产营业收入6.92亿元，同比减少68.97%；房地产主营业务成本6.12亿元，同比减少68.62%。主要系因房地产市场整体仍呈现持续调整态势，本期房地产项目结转收入及对应成本均有所减少所致。

分地区来看，公司上海地区实现营业收入0.11亿元，同比减少99.10%；营业成本0.09亿元，同比减少99.25%。其他地区实现营业收入2.61亿元，同比减少32.74%；营业成本1.44亿元，同比减少33.72%。主要系因上年公司重大资产置换实施完成，置出非珠海区域5家房地产子公司100%股权所致。

截至2025年12月31日，公司总资产为1,448,483.38万元，归属于上市公司股东的净资产为10,562.06万元，同比减少90.93%。归属于上市公司股东的净资产、加权平均净资产收益率、扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率发生变动主要系本期较上期亏损幅度收窄，且本期完成房地产相关资产处置，上述因素共同导致相关指标发生相应变动。

二级市场上，截至4月21日收盘，珠免集团上涨0.17%报5.93元/股，总市值约111.78亿元。 

来源：读创财经