华润材料主动“割肉”原料业务，又迎聚酯行业低价竞争，销售量价齐跌

4月19日，华润材料(301090)公布2025年年报，公司营业收入为130.7亿元，同比下降27.6%；归母净利润自去年同期亏损5.7亿元变为亏损8610万元，亏损额有所减少；扣非归母净利润自去年同期亏损5.15亿元变为亏损1.87亿元，亏损额有所减少；经营现金流净额为3.26亿元，同比增长26.4%；EPS(全面摊薄)为-0.0585元。

其中第四季度，公司营业收入为27.7亿元，同比下降36.6%；归母净利润自去年同期亏损3.16亿元成功扭亏，实现归母净利润918万元；扣非归母净利润自去年同期亏损2.0亿元变为亏损2216万元，亏损额有所减少；EPS为0.0062元。

截至四季度末，公司总资产83.22亿元，较上年度末下降7.9%；归母净资产为63.83亿元，较上年度末下降1.9%。

华润化学材料科技股份有限公司的主营业务是聚酯材料及新材料的研发、生产和销售。公司的主要产品是聚酯瓶片PET、聚酯瓶片rPET、特种聚酯PETG。

公司去年营业收入下滑主要原因是行业产能过剩，以及市场存在低价竞争。2023-2024年国内瓶级PET行业新增产能集中释放，国内需求增速放缓，产能利用率下行，加工价差持续走低，产品售价承压。

因此公司主动优化业务结构，减少非核心的原料销售业务，原料业务2025年营收12.96 亿元，同比大幅下降56.27%，拉低了整体收入。

但核心主营的聚酯产品在2025年营收117.47亿元，相比2024年也同比下降22.10%。聚酯产品销量同比下降13.70%，叠加行业价格下行，产品平均售价同比下降8.73%。

净亏损虽有减亏，但仍然亏损，主要是聚酯行业产能严重过剩，低价竞争导致产品毛利率极低，因此盈利空间被挤压。聚酯行业毛利率仅1.21%，聚酯产品毛利率 1.94%，原料业务毛利率为-5.43%，主业难以覆盖成本。公司加权平均净资产收益率-1.33%，已经连续两年扣非净利润为负，2024年为-5.15亿元。

来源：读创财经