全年净利增、一季度续降！西部创业业绩两极分化：靠子公司处置收益“撑门面”，主业盈利持续承压

深圳商报·读创客户端记者 穆砚

4月10日晚间，宁夏西部创业实业股份有限公司（以下简称“西部创业”或“公司”）发布2025年度业绩快报及2026年第一季度业绩预告。公司业绩呈现“全年净利增长、扣非下滑，一季度业绩同比双降”的态势。2025年，公司营业总收入132918.07万元，同比下降1.20%；归母净利润29255.74万元，同比增长11.24%，但扣非归母净利润14955.88万元，同比大幅下降45.91%，核心系全资子公司破产处置确认大额非经常性投资收益所致，同时受安全生产费、运输成本增加拖累主业盈利。2026年一季度，公司预计归母净利润约5200万元，同比下降20.92%，扣非归母净利润约5170万元，同比下降24.18%，主要因铁路相关工程项目转固带动折旧增加、人工成本上升导致毛利下滑。

2025年度业绩快报显示，公司2025年营业总收入为132918.07万元，上年同期为134532.27万元，同比下降1.20%。营业利润35567.33万元，上年同期35483.36万元，同比增长0.24%。利润总额32369.07万元，上年同期32839.28万元，同比下降1.43%。

归属于上市公司股东的净利润29255.74万元，上年同期26300.77万元，同比增长11.24%。扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润14955.88万元，上年同期27650.34万元，同比下降45.91%。基本每股收益0.2006元/股，上年同期0.1803元/股，同比增长11.26%。加权平均净资产收益率4.70%，上年同期4.40%，同比提升0.30个百分点。

业绩变动主要受四方面因素影响，一是落实自治区政府道口拆并及平改立工作要求，开展围网栽设及道口拆除项目，安全生产费同比增加5964.61万元。二是车辆维修、折旧、人工成本等增加，铁路运输业务毛利下降7745.43万元。三是全资子公司宁夏大古物流有限公司2025年6月30日由破产管理人接管，公司丧失控制权并将其剔除合并报表范围，确认投资收益16450.02万元，该收益属于非经常性损益。四是本期确认无缝线路换铺等其他非经常性损失同比增加1130.84万元。

2026年第一季度业绩预告显示，公司预计本期净利润为正值且呈同向下降态势。公司预计归属于上市公司股东的净利润约5200万元，上年同期为6575.99万元，同比下降20.92%。预计扣除非经常性损益后的净利润约5170万元，上年同期为6818.99万元，同比下降24.18%。预计基本每股收益约0.0357元/股，上年同期为0.0451元/股。

关于业绩变动主要原因，西部创业称，宁东铁路电气化改造及电力贯通线工程项目、外部电源工程项目达到预定可使用状态转固，带动折旧同比增加，叠加人工成本上升等因素，综合导致毛利下降约1308万元。

审读：陈光强