上期投资收益不再，德宏股份去年净利暴降75%，经营现金流正转负，货币资金余额降42%

4月12日晚间，德宏股份（603701）披露2025年年报，公司营业收入为9.22亿元，同比上升30.36%；归母净利润为1154万元，同比下降74.99%；扣非归母净利润为953万元，同比上升21.16%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.4元（含税）。

年报显示，德宏股份主要业务为车用交流发电机的研发、生产、销售和相关技术服务，经过多年的经营和发展，公司在商用车配套发电机市场形成综合优势，在规模、技术上均处于国内同行业领先地位。

德宏股份在年报中称，2025年是公司转型升级的攻坚之年。面对汽车行业新能源化和智能化转型加速深化、行业内卷竞争越趋激烈、有色金属价格高位震荡上行等复杂多变的外部环境，公司深入落实发展战略，全年各业务板块营业收入由点到面，全面增长。主要产品发电机实现销售172.12万台，同比增长17.07%，销量创公司历史新高，市场地位更加突出。电子真空泵实现销售57.90万台，同比增长35.31%，深耕市场持续放量。锂电产品种类增多，工商业储能电站批量并网，储能业务发展初具规模。在困境中实现了业务规模显著提升、主营利润同比增长，为公司高质量发展与壮大奠定了坚实基础。2025年公司各项经济指标同比及完成情况如下：全年实现营业收入9.22亿元，较2024年增长30.36%，再创历史新高；实现归属于母公司股东的净利润1,153.69万元，较去年下降74.99%；实现归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润952.85万元，同比去年增长21.16%。

对于主要会计数据的变化，德宏股份在年报中解释说，报告期营业收入较上年同期增长的主要原因，系汽车零部件业务在配套市场、售后市场实现双增长的同时储能业务进一步拓展所致；利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益、稀释每股收益、加权平均净资产收益率等财务指标较上年同期下降的主要原因，系上年同期取得仁西小学南侧地块土地房屋征迁补偿收入及森阳科技股权回购交易事项完成使得投资收益增加；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、扣除非经常性损益后的基本每股收益、扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率等财务指标较上年同期增长的主要原因系营业收入增长、成本控制加强等原因所致。

年报显示，报告期公司营业收入同比增长30.36%，但营业成本增幅达31.01%，营业成本增速高于营收增速，部分挤压了利润空间。

现金流方面，公司报告期末货币资金余额为9971万元，较上期期末下降42.02%，主要系销售规模扩大，营运资金使用增加所致；公司报告期末经营现金流净额为-8142万元，同比由正转负，主要系销售规模扩大，应收账款增加所致。

公司发展战略方面，德宏股份在年报中表示，根据当前社会与行业发展趋势，结合公司实际情况，本着做大做强的发展目标、稳中求进的经营原则，公司将继续保持战略定力，深入践行“1+1+N”的未来发展战略，即：第一个“1”为汽车零部件业务，第二个“1”为新能源储能相关业务，“N”为通过对外投资或并购为前面两个“1”的发展提质增速，或打造形成公司增长第三极。

在可能面对的风险方面，德宏股份在年报中罗列了宏观经济周期性波动和行业政策变化、产品价格被迫下调、原材料价格波动、产品质量缺陷与产品非正常使用、技术风险、应收账款金额较大和超过信用期回款、存货减值、开展工商业储能合同能源管理业务以及投资并购等风险。

来源：读创财经

审读：陈光强