年报快递|地产业务独撑大局，其余业务全线下滑！南京公用扣非净利下滑逾17%

4月12日，南京公用（000421）发布 2025 年年度报告。公司全年实现营业收入69.81 亿元，同比增长 6.27%；归母净利润4808.03 万元，同比微增 4.70%。但扣非归母净利润仅 3994.89 万元，同比大幅下滑17.20%，主营业务盈利能力承压明显。

财报显示，公司归母净利润小幅增长，主要依赖非经常性损益支撑，当期非经常性损益合计813.15 万元，包括资产处置、政府补助、营业外收支等项目，若剔除这部分一次性收益，公司核心经营业绩明显下滑。

业务层面，营收增长高度依赖房地产开发，全年房产收入 32.22 亿元，同比大增 32.57%，占总营收 46.16%，主要系本期房产项目楼盘交付确认收入，交付体量较上期增加，对应收入结转增加；而燃气销售、客运、汽车服务等传统主业均出现不同程度下滑，燃气收入同比下降 8.67%，主要系南京港华本期燃气销售量及平均销售单价较上年同期减少；汽车营运、汽车销售、旅游服务收入分别下滑15.38%、60.11%、11.86%，主业增长动能不足。

年报显示，大额减值侵蚀南京公用利润，报告期内公司计提资产减值损失 9785.52 万元，同时单项计提应收款项坏账准备，叠加房产项目减值，直接拖累扣非业绩，凸显存量资产质量风险。