航天长峰迎年度净利“3连亏”，军工电子业务滑坡，经营现金流仍失血

4月9日晚间，航天长峰（600855）公布2025年年报，公司营业收入为12.49亿元，同比上升7.74%；归母净利润自去年同期亏损2.46亿元变为亏损1.72亿元，亏损额有所减少；扣非归母净利润自去年同期亏损2.68亿元变为亏损1.79亿元，亏损额有所减少。

拉长时间线看，巨潮资讯数据显示，航天长峰2023年、2024年均巨亏超2亿元，这意味着，公司迎来年度净利“3连亏”。

年报显示，航天长峰依托中国航天科工集团和航天二院，从事军民融合产品及系统的研发生产，是国内首家经国防科工委批准的军工资产上市企业。公司的主营业务分为军工电子、公共安全和高端医疗装备三大产业板块，是国内高端产品研发与制造商、复杂大型系统规划设计与集成商。2025年度，航天长峰主营业务收入为123,363.43万元，其中军工电子业务主营业务收入54,294.31万元，占主营业务收入的44.01%；公共安全业务主营业务收入69,934.43万元，占主营业务收入的56.69%；高端医疗装备业务主营业务收入-865.31万元，占主营业务收入的-0.70%。

对于公司2025年营收增长、净利减亏的原因，航天长峰在年报中解释说，主要原因为公共安全业务转型升级效果初显，营业收入较上年同期增长36.43%，实现经营扭亏，盈利能力向好发展。公司整体受军工电子红外光电业务和高端医疗装备业务新签合同额下降影响，产品销量减少，收入支撑不足，导致公司整体盈利能力改善效果不明显。具体说明如下：

军工电子产业，营业收入较上年同期下降10.02%，净利润有所改善。2025年，军工电子红外光电业务经营业绩同比出现下滑，受下游客户批产项目需求量不足影响，红外光电传统机载产品销售收入不及预期，另外新拓展的机场驱鸟以及其他装备领域的红外光电产品未能形成批量销售，收入和利润未见改善。军工电子特种模块电源业务加大市场开拓力度，加速供应雷达、车辆、计算机等各类装备配套电源，新签合同额保持增长，特种电源业务发展态势良好；公共安全产业，发展态势转好，营业收入较上年同期增长36.43%，公共安全产业加快科技产品向“边海空防”等新市场领域有效转化，新签合同额同比增长11%，同时加强应收账款催收和成本费用管控，部分长账龄应收账款实现回款，净利润同比增加8749万元，实现扭亏为盈；高端医疗装备产业，2025年，受高端医疗装备产业市场开拓不及预期、ECMO产品注册取证延迟至2026年上半年上市等原因导致新签合同额不足，公司营业收入较同期未见改善，净利润同比大幅下滑，亏损持续扩大。后续公司将继续稳步推进ECMO产品取证与营销推广工作，其核心部件空氧混合仪、T6000手术台获批二类医疗器械注册证。

年报显示，公司报告期费用压缩明显，销售费用、管理费用、财务费用、研发费用同比均有不同程度下降；营业收入较上年同期增加7.74%，主要系公共安全业务收入增加所致；营业成本较上年同期增加7.58%，主要系营业收入规模增加所致。

现金流方面，公司经营现金流净额为-1460万元，较上年同期净流出增加237.24万元，继续为负。

来源：读创财经

审读：汪蓓