兰剑智能2025年增收不增利，成本上行致盈利承压，经营现金流下滑

4月8日，兰剑智能（688557）披露2025年年度报告。

2025年，公司实现营业总收入15.02亿元，同比增长24.39%；归母净利润1.09亿元，同比下降2.32%；扣非净利润9294.98万元，同比下降5.29%；经营活动产生的现金流量净额为1.82亿元，同比下降15.26%；报告期内，兰剑智能基本每股收益为1.07元，加权平均净资产收益率为8.92%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股转4.5股，派现3.3元（含税）。

公司主要从事以智能机器人为核心的智慧物流系统的研发、设计、生产、销售及服务，面向不同行业提供成熟有效的全流程智慧物流系统解决方案，是国内少数具备软硬件自研自产能力的智慧物流系统领域优势企业。

2025年公司实现营业收入15.02亿元，较上年同期增长24.39%；实现归属于上市公司股东的净利润1.09亿元，同比下降2.32%。本期集中交付新能源汽车、医药、新能源锂电等行业的机器人智慧物流系统项目，受特殊行业充分竞争的影响，综合盈利性较去年同期略有下降。

分行业来看，报告期内，智能制造业务营业收入较上年同比增长27.31%，毛利率为25.93%，同比减少4.81个百分点。运营服务营业收入较上年同比减少13.72%，毛利率为50.42%，同比减少1.55个百分点。

报告期内，公司营业成本1,094,859,598.99元，同比增长33.82%，销售费用、管理费用、研发费用均同比增长。

关于营业成本变动原因，兰剑智能称，机器人智慧物流系统营业收入规模扩大致使对应材料采购成本、项目现场实施费用同比大规模增大。

兰剑智能还提示，公司报告期内单个会计年度确认收入的项目数量较少，部分项目金额较高、实施周期较长，大项目的收入确认对当期营业收入影响较大；且受外部因素的影响，项目的收入确认时点具有不确定性。

因此，公司可能出现一个会计年度内的某个季度由于可确认收入项目数量较少、金额较小而产生亏损，不同会计年度之间受当期确认收入项目金额大小和数量的影响，导致经营业绩波动较大。

二级市场上，截至4月9日午间休盘，兰剑智能下跌1.84%报31.41元/股，总市值约32.25亿元。

来源：读创财经