因订单减少、项目验收延迟等因素，真视通2025年营收降三成，净利盈转亏

2026/04/08 22:52 读创财经 李薇

深圳商报·读创客户端记者李薇

4月8日晚间，真视通（002771）公布2025年年报，公司营业收入为3.7亿元，同比下降30.9%；归母净利润亏损6361万元，同比下降1000.7%；扣非归母净利润亏损6532万元，同比下降2704.7%；经营现金流净额为623万元，同比下降86.5%。

营业收入全面下滑，传统业务“失血”严重

公司官方解释称：报告期公司业绩由盈转亏，主要原因一是报告期公司订单量有所减少，同时大项目受客户建设周期拉长的影响，导致报告期项目验收减少，营业收入较上年同期有所下降；二是报告期信用减值损失同比变动较大，主要系2024年度公司收回大额长期应收账款，减少应收账款坏账准备金额较高。

分业务看，公司多媒体信息系统收入2.26亿元，同比下降25.25%；生产监控与应急指挥系统收入6313万元，同比下降32.54%；数据中心系统建设及服务收入3240万元，同比暴跌69.10%，是下滑最严重的板块；新能源充电桩业务收入4273万元，同比增长55.91%，是唯一增长的主力业务，但体量尚小，无法对冲传统业务的萎缩。

净利润由盈转亏：坏账准备“反噬”利润

2024年，公司曾因收回大额长期应收账款，冲回坏账准备4453万元，对当年利润形成显著支撑。而2025年，这一“利好”消失：

2025年公司信用减值损失为-334.5万元（即计提坏账损失），而上年为+4453万元（即坏账转回），一正一负之间相差近4788万元，是利润暴跌的核心原因之一。

截至2025年末，公司应收账款账面余额高达3.01亿元，坏账准备余额6625万元，坏账计提比例高达21.99%，表明公司回款风险较大。

毛利率全面下滑，盈利能力承压

2025年，公司主营业务毛利率为14.83%，同比下降3.49个百分点。

各主要产品毛利率均出现下滑：多媒体信息系统毛利率14.83%，同比下降3.49个百分点；生产监控与应急指挥系统毛利率13.75%，同比下降2.67个百分点；新能源充电桩业务毛利率12.39%，同比下降8.37个百分点。尽管收入增长，但盈利能力大幅削弱。

连续两年扣非净利润为负，主业造血能力严重不足

2024年扣非净利润仅250.8万元，2025年更是亏损6532万元。公司已连续两年扣非净利润为负或微利，表明主营业务的盈利能力已极度脆弱。

经营现金流骤降86.5%，筹资现金流由正转负

经营活动现金流量净额从上年4626万元骤降至623万元，下降86.53%，表明公司主营业务回款能力大幅减弱。

筹资活动现金流量净额从上年3242万元降至-2811万元，由正转负，公司对外融资能力下降，偿债压力上升。