软控股份2025年增收不增利，净利下滑两成 毛利率等多项核心财务指标承压

深圳商报·读创客户端记者  詹钰叶

全球橡胶龙头企业软控股份4月3日公告称，2025年公司实现营业收入83.23亿元，同比增长15.95%；但归属于上市公司股东的净利润只有4.03亿元，同比下降20.36%。报告期内公司多项核心财务指标承压。

年报还显示，软控股份2025年扣非净利润为3.51亿元，同比下滑21.85%；销售毛利率为 22.12%，同比下降5.6个百分点，这已是公司连续第三年出现毛利率下滑；销售净利率为 5.68%，同比大幅下降29.22个百分点。经营活动现金流是企业盈利质量的重要“试金石”，在营收数据增长的情况下，公司2025年经营活动产生的现金流量净额仅为3.68亿元，同比骤降59.83%。去年末公司应收账款较年初增长 近41%，远高于营收的增速；存货达到 81.43亿元，占资产总额的 39.59%，而这已是公司存货占比连续第三年出现增长。

业务结构方面，软控股份对橡胶装备系统业务的依赖度较高，该项业务2025年实现营收56.97亿元，占同期公司总营收的68.44%，同比增长19.85%；橡胶新材料业务实现营收25.59亿元，占比30.75%，增速仅为7.27%。成本方面，2025年的营业成本为64.82亿元；其中税金及附加高达2.097亿元，同比大幅增长。

软控股份2023年~2025年的资产负债率分别为 65.27%、66.36%、67.28%，呈现逐年增长的趋势。此外，2025 年公司资产减值损失为 1.76 亿元，同比增长 72.13%，较 2024 年的 1.02 亿元大幅增加。

公司海外业务去年表现十分亮眼——报告期内国外营业收入达到29.02亿元，同比大幅增长81.22%，占总营收比重提升至34.86%，可见海外市场已成为公司营收增长的核心引擎之一。但公司在年报中也提到，随着海外业务占比持续提升，其面临的汇率风险将进一步加大。

公开信息显示，软控股份于2000成立于青岛，2006年在深交所上市；早期公司专注于轮胎橡胶装备制造，后逐步向工业软件、智能物流、节能服务等领域拓展。

国海证券分析师李永磊认为，目前全球轮胎行业面临复杂的贸易摩擦形势。美国及欧洲是两大轮胎主要消费市场，但轮胎产能相对集中在东亚、东南亚，欧美市场对进口轮胎依赖度较高。在贸易摩擦风险加剧的背景下，头部轮胎企业正快速进行国际化布局。凭借分布在不同国家的生产基地和丰富的海外基地运营经验，轮胎企业可以进行更灵活的订单分配，从而保持对主要轮胎市场的性价比优势，将风险转化为机遇。他指出，轮胎企业加快全球化布局步伐，将充分带动上游轮胎制造设备起量。“我们认为，公司通过与轮胎企业深度绑定，实现经营稳中有增，持续看好公司经营韧性与增长潜力。”