‌传统主业疲软+费用刚性增长，哈焊华通2025年净利探5年来新低

4月1日晚间，哈焊华通（301137）公布2025年年报，公司营业收入为17.8亿元，同比上升13.4%；归母净利润为3,753.86万元，同比下降7.27%；扣非归母净利润为2399万元，同比下降11.2%；经营现金流净额为9557万元，同比增长127.7%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.85元（含税）。

巨潮资讯数据显示，哈焊华通2025年3,753.86万元的净利润，也探出了公司5年以来净利的新低。

值得注意的是，公司去年第四季度净利润显著跳水‌。单季公司营业收入为5.2亿元，同比上升7.76%；归母净利润为1145万元，同比下降51.35%；扣非归母净利润为716万元，同比下降69.70%。

截至2025年末，公司资产总额241,141.15万元，较上年度末增长0.29%，归属于上市公司股东净资产为138,159.37万元，较上年度末增长1.69%。

年报显示，哈焊华通是央企控股混合所有制上市公司，自成立以来始终专注于熔焊材料的研发、生产和销售，是目前国内熔焊材料行业的领先企业，目前主要产品包括各类碳钢、低合金钢、不锈钢、铝合金、镍基合金等实心焊丝、药芯焊丝、特种焊条、焊剂、焊带及热双金属产品等各系列上百个品种。公司产品应用到港珠澳大桥、白鹤滩水电站、煤化工超大加氢反应器、华龙一号、AP1000、高温气冷堆、太阳能“多晶硅”等国家重点项目和重大工程的建设。除满足国内市场需求外，产品还远销六十多个国家和地区。

年报显示，传统主业疲软成为拖累公司业绩的重要因素。报告期内，公司营收占比达61.16%的‌焊丝业务实现营收10.91亿元，同比下降11.36%。

费用方面，公司财务费用‌、管理费用‌、‌销售费用‌、研发费用均有不同程度增长。其中，财务费用大增199.86%，主要系2025年控股子公司中达金属利润表并表以及汇兑收益同比减少所致；研发费用大增42.74%，主要系2025年控股子公司中达金属利润表并表所致；销售费用增长14.76%，管理费用增长23.63%。

年报提示，公司面临的风险有以下方面，并提出了应对措施。

一是市场竞争加剧风险。

公司主要从事熔焊材料的研发、生产和销售，熔焊材料行业具有显著的多品种、多规格的特点。经过多年的发展，国内熔焊材料行业目前处于充分竞争情形，普通焊材市场出现供大于求情形，加剧本行业的市场竞争，导致公司产品的销售价格和数量下降，从而导致产品毛利率下降，对公司盈利能力产生不利影响。公司不参与普通焊材低于成本价的竞争，将会丧失部分现有市场。此外，公司若不能在技术、管理、规模、品牌以及产品更新升级、工艺优化等各方面持续保持优势，未来将面临较大的市场竞争压力。

二是原材料价格波动风险。公司主要产品的原材料钢材占成本比例均在80%以上，由于原材料成本占公司成本比重较高，价格波动频繁，对营业成本和利润的影响较大。报告期内，公司采购的主要原材料盘条具有大宗商品属性，存在公开的市场价格，公司与供应商基于相关大宗商品现货交易价格，考虑加工、运输等因素形成最终采购价格。如果主要原材料价格受大宗商品价格变动等因素的影响，发生较大变化，将对公司产品的毛利率产生一定影响，故公司面临原材料价格波动风险。

三是国际贸易形势的不确定性风险。报告期内，公司境外销售金额占营业收入的比例为9.46%，境外销售业务对公司经营业绩有着举足轻重的影响，近年来，受地缘政治局势、国际贸易摩擦、出口退税政策影响（自2021年5月1日起，公司部分出口产品不再享受出口退税优惠政策）、外币汇率波动、船运绕航、运输费用暴涨、俄罗斯等国家收款受限、欧盟碳关税等问题的影响，导致境外销售的产品毛利率进一步降低，国际贸易形势愈发严峻。国际贸易环境的不利变化将可能对公司的发展产生负面影响。

来源：读创财经

审读：汪蓓