网红椰子水母公司IFBH预告去年净利将下滑约三成，外汇变动影响毛利率下滑，后半年营销费用率上升

近日，IFBH（06603）发布公告，预计截至2025年12月31日止年度净利润将较2024年同期减少约27%至32%。经调整净利润（不包括上市相关专业费用）预计将较2024年同期减少约20%至25%。

关于净利润和经调整净利润减少，公司对此成主要由于运营和战略两个因素。其中，公司旗下品牌Innococo面临暂时的运营挑战，非潜在产品需求的重大影响，导致收入同比大幅下降，同时毛利率受到不利外汇变动的影响。公告中提到，公司正在对Innococo进行战略营销投资，包括委聘新品牌大使和产品推出促销活动，以增强品牌市场地位并推动未来增长。

此外，公司已采取战略性行动以加强运营和提升执行能力，力求在未来实现可持续增长。股东和潜在投资者被建议在交易公司证券时保持谨慎。

IFBH是一家来自泰国的即饮饮料及即食食品公司，于2013年创立的if品牌，是将即饮天然椰子水引入中国内地的品牌。除最大市场中国内地外，公司产品也进入了包括中国香港、中国台湾、新加坡等亚洲市场。

2月20日，中金发布研报称，维持IFBH(06603)“跑赢行业”评级，IFBH的2025财年业绩略低于该行的预期。该行预计2025财年下半年公司收入中单下滑，预计if品牌收入同比增长15%-20%，仍然保持较快增长。Innococo由于短期渠道调整，该行预计2025财年下半年收入高双位数下滑，致使公司整体收入承压。

展望2026年，在健康饮品的消费趋势下，该行认为椰子水行业仍有望双位数增长，if继续享受行业红利。公司积极应对挑战，2025年新增中粮名庄荟作为Innococo中国区分销商，该行预计渠道调整接近尾声。

根据公司业绩预告，2025财年下半年公司净利润同比减少51%~41%至768万美元~934万美元，净利率同比下降9.3~11.3百分点至9.2%~11.2%。2025财年下半年泰铢兑美元升值，该行预计公司毛利率仍然延续了2025财年上半年的下滑趋势。该行预计销售及分销费用率也受到了外汇波动的负面影响，2025财年下半年有所上升。由于公司委任Innococo品牌大使、推出产品促销活动，但Innococo收入下滑较多，致使2025财年下半年营销开支费用率上升。行政费用方面，该行预计2025财年下半年环比2025财年上半年有所节省，主要系上市开支费用减少。该行预计随着公司后续采用金融工具应对外汇波动，2026年毛利率和分销费用率有望持平，同时Innococo收入回暖后有望带动营销费用率下降，利润率改善。

来源：读创财经