马年投资锦囊|华商基金孙蔚：看好创新药、有色金属

深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

新春序幕将启，春节长假后A股将进入马年的交易时段。当此岁序交替之际，投资者该如何穿越市场短期波动、把握长期投资价值？马年该布局哪些板块？

对此，华商健康生活灵活配置混合基金经理孙蔚表示，中国医药创新产业的全球地位显著提升，有望推动全产业链实现全面复苏；有色金属行业在多重利好共振下，高景气度有望延续；AI行业则进入算力与应用协同爆发、业绩兑现的关键阶段。孙蔚表示，将重点跟踪上述领域，把握产业链变迁脉络，为投资者捕捉时代机遇。

孙蔚擅于“挖掘周期底部资产，寻找便宜的好公司”，匹配顺周期和逆周期资产，寻找弹性成长标的。

回顾市场，孙蔚表示，从板块表现来看，2025年四季度结构性机会持续凸显，有色金属、化工、AI应用、军工、创新药产业链以及新消费等细分赛道涨幅居前，成为市场核心盈利主线，而部分传统权重板块则表现相对平淡。

展望后市，孙蔚认为，医药行业拐点预判已全面验证。创新药作为本轮反弹的核心主线，去年业绩表现突出；尽管去年四季度有所回调，但产业上行趋势尚未结束。展望马年，板块有望延续升势，并带动创新药产业链协同跟进，推动全产业链步入复苏通道。

有色金属方面，孙蔚认为，过去一年有色金属板块走势强劲，确立其市场核心盈利主线地位。本轮有色板块强势表现由供需格局改善、政策托底与新需求增长协同驱动。向后看，行业高景气度有望延续。

投资策略上，孙蔚建议可聚焦铜价上行趋势明确的头部企业，并积极把握新能源与AI数据中心等场景牵引的铝、稀土、锂等稀有金属板块结构性机遇。

孙蔚分析称，去年四季度，AI行业步入算力与应用协同爆发的关键拐点，板块驱动逻辑已由“概念炒作”全面切换至“业绩兑现”。作为科技板块的核心引擎，AI算力与AI应用两大细分赛道均实现高速增长，资金配置意愿显著增强。