离岸、在岸人民币汇率均创2023年4月以来新高

2月12日，离岸人民币兑美元涨破6.90关口，为2023年4月份以来首次。截至发稿，报6.89915。

在岸人民币兑美元汇率盘中最高升至6.8998，亦创2023年4月以来新高，截至发稿，报6.9019。

中间价方面，2月12日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元兑人民币6.9457元，下调19个基点。

中信证券策略分析师高玉森分析称，中国企业海外赚钱能力不断提高后的结汇需求、全球资金对美元的不信任及对实物资产背后支撑货币的需求、中国政策对外“征税”补贴内需的顶层设计，是本轮人民币升值的底层逻辑。

值得注意的是，央行于日前发布2025年第四季度货币政策执行报告，在谈到下一阶段货币政策主要思路时，央行指出“发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能”，以及“坚持底线思维，综合施策，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。

对此，广发证券资深宏观分析师钟林楠表示，强调自动稳定器功能，相当于强调保持汇率内生定价和弹性定价的特征，以实现经济的内外均衡。

申万宏源宏观团队表示，“发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能”凸显汇率市场化与弹性特质。随着宏观经济企稳、资本市场发展，人民币兑美元重回“7”以内。汇率稳定性提升后，其对货币政策掣肘明显缓解，后续汇率变动将更受供需与预期主导，弹性进一步增强。

国盛证券首席经济学家熊园认为，2026年是“十五五”开局之年，国内经济总体保持稳步增长，外部风险相对可控，叠加企业结汇，预计2026年人民币汇率整体稳中有升、震荡偏升，但较难出现持续性的单边升值。

来源：中国基金报 作者：忆山