马年投资锦囊|华商基金张飞：科技和周期股均可关注

深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

过去一年，A股绽放别样生机，市场脉动清晰有力，科技与资源成为其中重要主线。展望马年市场，A股是否有望延续反弹？哪些投资方向或更具性价比？华商双翼平衡混合、华商转债精选债券基金经理张飞表示，马年股市的赚钱效应依然充足，科技和周期股均可关注。

张飞表示，由于产业变革的大趋势仍在、顶层政策对资本市场呵护的力度未减、全社会广谱利率下行背景下居民存款入市的底层逻辑未变，相信在这三股力量的支撑下，马年权益市场的赚钱效应或将仍然充足，市场具备进一步上行的基础。

“与此同时，我们也要看到，在经历了过去一年的显著上涨之后，部分行业与个股已完成了估值修复，一些热点板块的情绪过热特征或较为明显。在此背景下，可能需要降低收益预期，更加重视安全边际，以更灵活的仓位控制和更敏锐的高低切换来应对市场的宽幅波动。”张飞说。

张飞认为，整体来看，目前仍是处于新老增长动能切换、经济结构提质增效的关键阶段，传统经济承压，但高新技术产业蓬勃发展。权益类资产的配置，将积极拥抱硬科技类产业机遇，仔细挖掘技术壁垒高、竞争格局好、成长空间大、市场关注度相对低的公司。

张飞指出，“在经历了过去两年周期类行业景气低点之后，部分周期行业可能已经迎来供需格局拐点，对于我国在全球市占率高、国内集中度高、开工率已处于高位、行业出清尾声的细分产业而言，也有望在马年迎来业绩与估值的反转。因此，我们也将重点关注化工、有色、煤炭等周期反转类行业。此外，基于我国制造业优势出海的大背景，也将侧重关注细分的全球优势制造业板块，消费方面则主要关注银发经济产业相关投资机会。”

“高质量发展和科技自立自强是这个时代的产业脉络，权益市场的赚钱效应或将仍然充足。作为基金管理人，我们坚持独立思考，不跟风不盲从，仔细研究底层技术细节，着力甄别出货真价实的优质标的，以期给投资者带来较好的投资回报与持有体验。”张飞说。