上市首份年度“成绩单”出炉！世昌股份增收不增利，综合毛利率下降，募投项目延期

2月10日盘后，世昌股份(920022)发布业绩快报，2025年，公司实现营业收入6.67亿元，同比增长29.57%；归母净利润为6866.81万元，同比下降0.83%；基本每股收益为1.47元，同比下降10.37%。 

报告期末，公司总资产为7.51亿元，同比增长67.3%；归属于上市公司股东的所有者权益为4.29亿元，同比增长93.47%；归属于上市公司股东的每股净资产为7.1元，同比增长35.5%。

对于业绩变动，世昌股份表示，报告期内，公司营业收入同比增长，主要系报告期内公司塑料燃油箱销量增加所致，其中随着多个高压塑料燃油箱定点项目进入量产阶段，公司2025 年高压塑料燃油箱销售量同比增加约160%。

而归母净利润的下降，主要系在销售收入增长的情况下，受销售返利增加等因素影响，公司综合毛利率同比有所下降；另外，公司2024年收到的政府补助金额较高，上述非经常性收益使得 2024年归母净利润基数较高。

报告期内，公司扣非净利润同比增长8.36%，同比增幅高于归母净利润，主要系2025年销售收入增长带动净利润增加，以及由于2024年收到的政府补助金额较高使得2024年扣除非经常性损益后的净利润基数相对较低所致。

值得一提的是，2025年12月9日，世昌股份宣布年产60万台新能源高压油箱项目（二期）延期。截至2025年11月30日，公司累计投入募集资金4988.96万元，投入进度38.03%。

资料显示，世昌股份刚于2025年9月19日在北交所上市，主要产品为汽车塑料燃油箱总成，公司所生产的汽车塑料燃油箱总成可分为常压、高压两类。近年来，公司对吉利汽车“这棵大树”的依赖度继续攀升。

拉长时间轴线来看，2022年至2024年，世昌股份分别实现营业收入2.82亿元、4.06亿元、5.15亿元；归母净利润为1181.59万元、5193.26万元、6923.95万元；主营业务毛利率分别为23.56%、26.07%、25.56%，早已有所波动。

与此同时，世昌股份持续攀升的应收账款也暗藏风险。2022年至2024年，公司应收账款账面价值分别为1.24亿元、1.80亿元、1.91亿元，占公司报告期各期末流动资产比例分别为48.41%、52.94%、57.75%。

二级市场上，截至2月10日收盘，世昌股份下跌0.40%报29.90元/股，总市值约18.04亿元，上市来公司股价累计上涨近180%，但较上市首日最高价48.48元/股大幅回落。

来源：读创财经