盘后大跌11%！亚马逊今年资本支出预计猛增至2000亿美元“吓坏”华尔街

电商巨头亚马逊交出一份喜忧参半的四季报，大幅提高今年资本支出预期。

当地时间2月5日，亚马逊发布了2025年第四季度财报，四季度营收同比增长14%至2134亿美元，高于市场预期的2113亿美元；净利润212亿美元，与上年同期的200亿美元相比增长6%；稀释后每股收益为1.95美元，低于市场预期的1.97美元。

亚马逊预计，2026年第一季度营收在1735亿美元至1785亿美元之间，意味着同比增长11%至15%之间；预计第一季度的营业利润将达到165亿美元至215亿美元之间，随着2026年旗下低轨卫星网络Amazon Leo业务规模扩大，相关成本同比增加约10亿美元。

亚马逊CEO安迪·贾西（Andy Jassy）表示：“AWS云业务的增长达到24%（这是我们过去13个季度中最快的增速），广告业务增长22%，实体零售业务在北美和国际市场均保持强劲增长，芯片业务同比实现三位数增长......在现有业务需求强劲，以及AI、芯片、机器人和近地轨道卫星等重大机会的推动下，我们预计2026年将在整个亚马逊投入约2000亿美元的资本支出，并有信心获得强劲的长期资本回报。”

2月5日当天，亚马逊股价（Nasdaq：AMZN）跌4.42%收于每股222.69美元，总市值2.38万亿美元。由于利润不及预期且资本支出预期激进，财报发布后，公司盘后股价大跌超11%。

资本支出方面，此前，亚马逊方面曾表示，预计公司的资本支出会在2026年继续增长。不过，2000亿美元的预期还是显著高出了市场1466亿美元的预期。亚马逊2025年的资本支出约为1310亿美元，意味着增长了超五成。

亚马逊强调，由于公司正积极投资数据中心等基础设施以满足AI需求的激增，预计今年的资本支出将继续攀升。贾西表示，这部分支出将“主要”流向AWS，因为AWS上非AI工作负载的增长速度“超出了我们的预期”。

贾西指出，这是一个“极其难得”的机会，公司将大力投资以成为行业领导者：“需求非常高，客户确实需要AWS来运行核心和AI工作负载。我们正在以最快的速度增加容量并将其货币化。”

《华尔街日报》指出，股东们对资本支出增加的反应不一，Meta和谷歌因广告和其他业务出现积极改善而受到投资者青睐，而微软和亚马逊则因两家公司AI相关业务增长不够快而受到冷遇。

2025年10月，亚马逊斥资110亿美元启用了名为“雷尼尔项目（Project Rainier）”的AI数据中心，专门用于运行合作伙伴Anthropic的工作负载。今年1月，亚马逊又被曝出可能在未来几周内宣布投资OpenAI，金额最高可达500亿美元。

分业务来看，亚马逊最受市场关注的AWS云业务在本季度营收355.79亿美元，同比增长24%，高于市场预期的21.4%，上一季度增速为20%。此前，微软和谷歌的财报显示，Azure云业务的收入同比增长了39%，谷歌云的收入增长了48%。

贾西表示，AWS第四季度的积压订单额（即预计未来可收回的销售额）为2440亿美元，同比增长40%，环比增长22%。

作为公司另一个不断增长的利润中心，亚马逊广告业务在四季度维持了高增速，营收达到213.17亿美元，同比增长23%。

在作为“老本行”的电商领域，第四季度，亚马逊线上商店业务营收同比增长10%至829.88亿美元；实体店业务营收同比增长5%至58.55亿美元；第三方卖家服务营收同比增长11%至428.16亿美元；订阅服务营收同比增长14%至131.22亿美元。

分地区来看，亚马逊第四季度在北美地区的销售额同比增长10%至1270.83亿美元，国际地区的销售额同比增长17%至507.24亿美元。

研究机构Emarketer的分析师Sky Canaves表示：“亚马逊的核心零售业务在至关重要的假日季保持了稳健增长，北美地区的盈利能力显著提高，主要得益于履约环节的运营杠杆作用，配送速度也不断加快。”

此外，截至第四季度末，亚马逊员工总数达到157.6万人。1月28日，亚马逊宣布调整组织架构，确认将裁减约1.6万个工作岗位，这是公司继2025年10月裁减1.4万个岗位后的第二轮大规模裁员。

来源：澎湃新闻